安踏零售额二季度下滑 机构：目标价净利增速齐降！
日期：2022-07-12 13:09:51 / 人气：199
财联社7月12日讯（编辑 周新旸）安踏体育(02020.HK)周一(7月11日)晚间披露了最新的运营表现：Q2主品牌安踏批发额同比下滑5%，FILA批发额同比下滑近10%。公告还称，主品牌安踏批发额上半年还是录得同比5%的增长，FILA上半年批发额降幅在5%以内。其他品牌批发流水同比增长20-25%。线下批发业务遭到双重打击安踏表示，2022年上半年，由于中国大陆疫情反弹，企业遵照各地政府的指引和要求，在特定区域暂停营运若干实体店铺(线下途径)。因而，线下批发业务受客流量明显下跌及消费意欲削弱带来的双重不利影响。暂停营运之实体店铺集中于高线城市和购物中心，在企业的品牌矩阵中，高线城市布局较多的高端品牌业务因此遭到疫情影响较大。企业拓展电子商贸平台(线上途径)以推进线上销售，抵销了部份实体店铺暂停营运的影响。此外，由于企业的DTC形式(安踏品牌)和直营业务(FILA品牌及一切其他品牌)对销售奉献较去年同期有所添加，批发业务相关开支也有所上升。虽然企业施行了严厉的本钱控制措施，但在上半年可增添的运营开支缺乏以完全抵销疫情对DTC形式和直营业务下销售的影响。公告强调，虽然运营环境充溢应战，但企业财务情况维持稳健，并预期在上半年录得运营现金净流入。由于微观市场依然具有不确定性，企业将持续施行静态管理，务求维持安康的库存程度以应对不时变化的运营环境。目的价、利润增速被下调中金企业点评，安踏2Q22好于预期的流水增长和批发折扣，看好企业下半年的复苏和开展，但他们下调目的价4%至106.12港元，较最新价有15%下行空间。中金以为，虽然企业已施行降低行政费用、门店费用等相关开支减免，但估计仍较难抵消运营去杠杆对利润的影响。东吴证券也下调了安踏的归母净利润增速，从10.4%下调爲4.8%，从10.4%下调爲4.8%，估计22-24 年EPS 辨别爲2.98/3.74/4.48 元/股，维持“买入”评级。东吴以为，安踏体育爲国际运动服饰龙头，22Q2 各品牌流水受疫情影响表现承压，但从运营目标（库存、折扣）来看，在DTC 战略、赢领方案顺利推进下，企业品牌力、商品力均坚持稳中有进，现金流情况良好。目前消费环境面临疫情影响的不确定性，居民消费力、消费志愿有所削弱，对可选消费服装品牌构成应战。免责声明：本文来自腾讯旧事客户端创作者，不代表腾讯网的观念和立场。作者：火星娱乐注册登录官网
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